Что такое медвежий рынок? Это когда фондовые рынки теряют более 20% от своих предыдущих максимумов.
Существует мнение, что криптовалюта полностью независима от других финансовых рынков. Но это не совсем так. Акции с высокой капитализацией также находятся в медвежьей фазе. В данном случае мы можем наблюдать корреляции и пересекающиеся тренды между ними и цифровыми активами.
Эта корреляция стала возможной благодаря тому, что институциональные инвесторы начинают активно инвестировать в криптовалюту. Это отражает зрелость цифровых активов и ведет к появлению новых финансовых продуктов и методов регулирования. Основным отличием и преимуществом криптовалюты является прозрачность благодаря технологии блокчейн. Это позволяет правильно оценивать риски ваших инвестиций или отслеживать любую транзакцию.
Сегодня мы рассмотрим причины медвежьего тренда с макроэкономической стороны, а также возможности регуляторов и законодателей в сфере DeFi.
Что произошло?
Это далеко не первое резкое падение криптовалют. В последнее время снижение котировок криптоактивов коррелировало с более широкими рынками. Так почему же сейчас ситуация более экстремальна, чем на фондовом рынке? Сфера DeFi стала более конкурентной, и поэтому она начинает чаще использовать рискованные инвестиционные стратегии. Они вызывают эффект домино во всей экосистеме — это один из ключевых факторов.
Как мы к этому пришли?
После «краха» криптовалют в 2018 году мы наблюдали сильный рост всего рынка цифровых активов. Со временем рост перестал набирать обороты, а капитализация стала меньше. Но сервисы кредитования и доходности продолжали расти.
Из-за конкуренции текущие централизованные кредитные сервисы технически настроены как децентрализованные. Чтобы предлагать больше прибыли, пользователи взяли за основу более рискованные инвестиции. Например, в первом квартале 2022 года другие кредитные сервисы стали крупнейшим источником средств. В конечном итоге, когда цены начали падать, пострадала вся экосистема.
Также крах алгоритмического стейблкоина UST. Причины, о которых мы писали ранее в нашем посте в LinkedIn, усилили негатив на рынке и создали еще большее «давление» на него. Из-за этого многие инвесторы начали обменивать свою криптовалюту на фиат.
Понимание системных рисков
Благодаря открытому характеру протоколов DeFi криптовалюта прозрачна. Это огромный плюс в пользу безопасности, поскольку вы можете отслеживать позиции крупных игроков. И понимать риски возможной ликвидации. А также проверять, соответствует ли тот или иной проект своему описанию и т. д.
Кроме того, благодаря прозрачности блокчейна, который никогда не лжет, можно выяснить, как провалился тот или иной проект. И кто в этом виноват: мошенническая команда или внешние обстоятельства и глупые действия? Так мы учимся и работаем над своими ошибками. Мы отсеиваем проекты, которые сделаны плохо и на скорую руку.
Такая фильтрация особенно присуща медвежьему рынку. Когда негатив и скептицизм в отношении криптовалют возрастают до огромных масштабов и в сфере не хватает денег для необдуманных инвестиций — плохие проекты просто не выживают, и сфера DeFi становится «чище».
Тем не менее, прозрачность не помешала огромным централизованным компаниям делать ставки на курс криптовалют. Протоколы DeFi продолжают функционировать технически так, как и было задумано. В это время некоторые предприятия с большой кредитной нагрузкой пытаются избавиться от убыточных проектов в финансово нестабильные времена.
Регуляторам и в целом всем игрокам DeFi необходимо изучить взаимосвязь между централизованной и децентрализованной частями крипторынка. Например, централизованные игроки могут потерять огромные суммы денег, инвестируя в DeFi. Они сталкиваются со значительным кредитным плечом и не могут рассчитать риски. Все это дестабилизирует рынок. В децентрализованных проектах инвестиции централизованных игроков могут быть подвержены взлому и резко терять в цене.
