UST 崩溃的三个阶段
UST 是一种算法稳定币。它的主要优势在于去中心化（即不存在单点故障）。但恰恰是这项技术，让这场崩盘得以发生。
两名交易者打破了 UST 与美元的锚定
5 月 7 日夜间，Terraform Labs 从 3pool（一个去中心化的稳定币兑换池）中撤出 1.5 亿 UST，以便将其转移到另一个池。这类操作使资金池变小，也就是说更易受波动性影响。其中一名交易者利用了这一点，或许是蓄意为之。
就在 Terraform Labs 执行上述操作时，这名交易者在其开始 35 分钟后，以每次 2,500 万的额度，把 1 亿 UST 兑换成了 USDC。
Terraform 注意到了这一点，为了防止发生任何糟糕的事，作为回应又从 3pool 中撤出了另外 1 亿 UST。这是为了平衡 UST 与其他稳定币的比例。但徒劳无功——到这个时候，这个算法稳定币已经失去了与美元的锚定。
试图挽救一切
声誉与数百万美元都岌岌可危；所有人都因 UST 的崩溃而蒙受损失——社区、各个层级的投资者，以及 Terraform Labs 自己。人们做出了挽救它的尝试：
人们做出了挽救它的尝试：
- 三名不明身份、痴迷于该算法稳定币的人，连续三天（5 月 7 日、8 日和 9 日）把 USDT 兑换成 UST。此类兑换的总额达到了 4.8 亿美元。Luna Foundation Club 于 5 月 9 日抛售其储备中价值数十亿美元的比特币。
2. Luna Foundation Club 于 5 月 9 日抛售其储备中价值数十亿美元的比特币。
3. 结局在 5 月 10 日到来，当 LFC 的储备耗尽，UST 与美元的锚定便可以被彻底抛诸脑后了。
结语
稳定币如今是加密货币世界中不可或缺的工具。交易者在交易所里积极地用它们来交易。而且大多数情况下，在必要时，他们会把稳定币兑换成法币。如今，得益于这项技术，交易变得便捷而快速。
不能说 UST 的崩溃就是熊市的成因，因为有许多因素共同促成了熊市：世界的宏观经济和政治局势、大玩家把资金撤回法币、美联储加息，等等……
当然，由于 UST 的崩溃，市场中出现了更多负面情绪，这吓退了新老投资者在加密货币上投入资金、或持有资金（尤其是持有稳定币）的意愿。
由于稳定币已成为加密货币世界中不可或缺的工具，它们将继续被使用，而它们的开发者、以及我们，都只能从 Terraform Labs 的负面经历中吸取教训。
